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Les banques centrales augmentent à nouveau leurs taux alors que la Fed mène la lutte contre l’inflation mondiale

  • Les taux ont été relevés de la Grande-Bretagne à l’Indonésie après le déménagement de la Fed
  • Les investisseurs tablent sur de plus fortes hausses de la BCE
  • Le Japon intervient alors que le yen s’effondre
  • Les devises des marchés émergents sous pression

FRANCFORT/WASHINGTON, 22 septembre (Reuters) – Les banques centrales mondiales ont continué jeudi à relever leurs taux d’intérêt, à la suite de la Réserve fédérale américaine dans une lutte contre l’inflation qui envoie des ondes de choc sur les marchés financiers et l’économie.

Le Japon, la valeur aberrante parmi les principales économies développées, a maintenu ses taux d’intérêt stables jeudi pour être puni alors que les commerçants poussaient le yen à un niveau record par rapport au dollar – provoquant la première intervention des autorités japonaises pour soutenir la monnaie depuis 1998.

C’était le signe potentiel d’un ajustement massif à venir alors que le monde s’adapte à la hausse des taux d’intérêt américains à des niveaux jamais vus depuis que la crise financière mondiale d’il y a 15 ans a incité la Fed à réduire son taux directeur à zéro et à déclencher des séries massives d’achats d’obligations.

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Cette ère de liquidités bon marché, qui a duré pendant le pire de la pandémie de coronavirus et jusqu’à ce que l’inflation devienne un risque majeur, touche maintenant à sa fin. Les taux d’intérêt américains et le dollar américain servent de points de référence pour les coûts d’emprunt dans le monde entier, et les responsables de la Réserve fédérale ont maintenant signalé non seulement des plans pour continuer à resserrer la politique monétaire, mais pour la maintenir serrée pendant des années à venir, ce qui pourrait s’élever pour de nombreux pays. à un nouveau choc financier – et à une large révision des prix des obligations, actions et autres instruments financiers.

La valeur du dollar monte en flèche, ce qui contribue à atténuer l’inflation aux États-Unis, même si cela augmente les coûts de nombreuses importations en dollars pour d’autres pays, un facteur qui a peut-être joué dans l’intervention du Japon.

Certains analystes estiment que plus est lié à suivre.

“Intervenir sur les marchés a tendance à entraîner … des résultats économiques moins optimaux que ce qui en résulterait autrement”, a écrit l’économiste en chef de RSM, Joe Brusuelas, après l’action du Japon. “Mais le choc inflationniste actuel pourrait l’emporter sur cette réticence. Nous entrons peut-être dans une ère d’intervention sur les marchés des changes.”

Au lendemain de la crise financière de 2007 à 2009, les banquiers centraux se sont souvent accusés de mener des guerres de devises pour déprécier la monnaie locale afin de promouvoir les exportations, une accusation pointée contre la Fed. L’inflation peut maintenant provoquer une tension similaire dans l’autre sens. Les responsables du Trésor américain, qui surveillent de près les politiques monétaires mondiales à la recherche de signes que les pays interviennent pour obtenir un avantage, ont pris note de la décision du Japon jeudi comme un effort pour “réduire la récente volatilité accrue” du yen, mais se sont abstenus de l’approuver. Lire la suite

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, interrogée en juillet sur la dépréciation substantielle du yen, a déclaré qu’une intervention monétaire n’était justifiée que dans “des circonstances rares et exceptionnelles”. Lire la suite

Bien que de nombreux pays luttent contre une flambée d’inflation commune au lendemain de la pandémie de COVID-19, la réponse de la Fed s’est démarquée à la fois en raison du rôle mondial du dollar et de l’agressivité de la banque centrale américaine.

Le président de la Fed, Jerome Powell, interrogé sur les risques que les principales banques centrales modifient leur politique monétaire à l’unisson, a déclaré que si la Fed tentait d’estimer l’impact des « retombées » politiques entre les pays, lui et ses collègues devaient rester concentrés sur les conditions économiques locales.

“Nous sommes très conscients de ce qui se passe dans d’autres économies du monde et de ce que cela signifie pour nous et vice versa”, a déclaré Powell lors de sa conférence de presse mercredi après que la Fed a approuvé sa troisième augmentation consécutive “inhabituellement importante” de 75 points de base. . Mais, a-t-il dit, les responsables américains “ont un mandat national, des objectifs nationaux” d’inflation américaine stable et d’emploi maximal.

UNE DEMI-DOZENNE DE RANDONNÉES

Les actions de la Fed, ainsi que celles des autres grandes banques centrales, ont constitué la toile de fond des avertissements précoces des responsables et analystes internationaux selon lesquels la hausse des taux de devises comme le dollar et l’euro pourrait resserrer les conditions financières mondiales à tel point qu’elle conduit à une crise mondiale. récession.

Parallèlement à l’action de la Fed mercredi, sa cinquième augmentation des taux d’intérêt depuis mars, une demi-douzaine de banques centrales, de l’Indonésie à la Norvège, ont emboîté le pas avec leurs propres augmentations de taux et souvent avec des indications que d’autres suivraient.

Ils luttent contre des taux d’inflation allant de 3,5% en Suisse à près de 10% en Grande-Bretagne – résultat d’un rebond de la demande depuis que la pandémie s’est calmée accompagnée d’une offre atone, en particulier en provenance de Chine, et de la hausse des prix du carburant et d’autres matières premières à la suite de la Russie invasion de l’Ukraine.

Les banquiers centraux étaient convaincus que freiner la croissance galopante des prix était leur principale tâche à l’heure actuelle. Mais ils se préparaient à ce que leurs actions fassent des ravages, car la hausse des coûts d’emprunt freine généralement l’investissement, l’embauche et la consommation.

“Nous devons mettre l’inflation derrière nous”, a déclaré Powell aux journalistes après que les décideurs de la Fed ont convenu à l’unanimité de relever le taux d’intérêt au jour le jour de référence de la banque centrale à une fourchette de 3,00% à 3,25%. “J’aimerais qu’il y ait un moyen indolore de le faire. Il n’y en a pas.”

La Fed a déclaré qu’elle s’attendait à ce que l’économie ralentisse et que le chômage augmente à un degré historiquement associé à une récession – une perspective qui se profile de plus en plus dans la zone euro également et considérée comme très probable en Grande-Bretagne. Lire la suite

La Banque d’Angleterre a relevé ses taux et a déclaré qu’elle continuerait à “réagir avec force, si nécessaire” à l’inflation, malgré l’entrée de l’économie en récession.

“Pour les emprunteurs, cela signifiera encore une fois des coûts nettement plus élevés et toujours pas de contrôle réel sur la flambée du coût de la vie”, a déclaré Emma-Lou Montgomery, directrice associée chez Fidelity International.

Les actions mondiales ont chuté près d’un creux de deux ans et les devises des marchés émergents ont chuté alors que les investisseurs se préparaient à un monde où la croissance est rare et le crédit plus difficile à obtenir.

Les acteurs du marché ont également relevé leurs attentes en matière de taux pour la Banque centrale européenne, qui est presque certaine de relever à nouveau le 23 octobre. On la voit maintenant porter son propre taux d’intérêt à près de 3 % l’an prochain, contre 0,75 % maintenant.

Le Japon a choisi de maintenir ses taux proches de zéro pour soutenir la fragile reprise économique du pays, mais de nombreux analystes estiment que sa position est de plus en plus intenable compte tenu de l’évolution mondiale vers des coûts d’emprunt plus élevés.

“Il n’y a absolument aucun changement dans notre position de maintenir une politique monétaire accommodante pour le moment. Nous n’augmenterons pas les taux d’intérêt avant un certain temps”, a déclaré le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, après la décision politique.

Mais le yen s’est effondré face au dollar suite à cette décision, obligeant les autorités japonaises à intervenir et à acheter la monnaie nationale dans le but d’endiguer la chute.

Pendant ce temps, la banque centrale de Turquie a poursuivi jeudi sa politique peu orthodoxe en procédant à une nouvelle baisse surprise des taux d’intérêt malgré une inflation à plus de 80%, envoyant la lire à un plus bas historique face au dollar. Lire la suite

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Reportage de Francesco Canepa et Howard Schneider; Montage par Hugh Lawson et Andrea Ricci

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Howard Schneider

Thomson Reuters

Couvre la Réserve fédérale américaine, la politique monétaire et l’économie, diplômé de l’Université du Maryland et de l’Université Johns Hopkins avec une expérience antérieure en tant que correspondant étranger, journaliste économique et membre du personnel local du Washington Post.

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