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Le S&P 500 voit sa troisième étape en baisse de plus de 10 %. Voici ce que l’histoire montre sur les marchés baissiers passés atteignant de nouveaux creux à partir de là, selon Bespoke.

Les actions ont fortement chuté après que la Réserve fédérale a annoncé mercredi qu’elle augmentait son taux de référence de trois quarts de point de pourcentage alors qu’elle luttait contre l’inflation, le S&P 500 poursuivant une chute décrite par Bespoke Investment Group comme sa troisième étape vers le bas.

« Personne ne peut deviner où ce marché baissier finira par toucher le fond, et des événements indépendants de la volonté de la Fed joueront probablement un rôle dans la fin du marché », a déclaré Bespoke dans une note envoyée par e-mail mercredi. “Dans des moments comme celui-ci, cependant, il est toujours agréable de regarder comment la période actuelle se compare à d’autres périodes, ne serait-ce que pour voir à quel point nous l’avons ou à quel point cela peut empirer.”

Le S&P 500, qui a atteint un niveau record le 3 janvier, a chuté de 20,5 % jusqu’à présent cette année, selon les données de FactSet. L’indice a chuté de 1,7% mercredi pour sa plus forte baisse depuis le 13 septembre, le jour où les données d’inflation publiées pour août sont arrivées plus chaud que prévu.

Le S&P 500 est en baisse de plus de 10 % par rapport à son plus haut d’août, sa troisième baisse de ce type dans le marché baissier actuel, selon Bespoke, bien qu’il soit toujours au-dessus de son plus bas de juin.

La société a étudié les marchés baissiers passés au cours de la période qui a suivi la Seconde Guerre mondiale, qui ont commencé à des sommets sans précédent et ont vu au moins trois jambes en baisse de 10 % ou plus avant que le S&P 500 ne touche finalement le fond. Ceux-ci ont commencé en janvier 1973, novembre 1980, août 1987, mars 2000 et octobre 2007, selon Bespoke.

“S’il y avait une tendance cohérente dans les cinq périodes précédentes mises en évidence, c’est que dans chacune d’elles, le S&P 500 a atteint un creux plus bas dans sa troisième étape inférieure”, a déclaré Bespoke. Le S&P 500 n’est pas loin au-dessus de son plus bas de juin, “donc soit le marché doit encore baisser”, soit si l’indice peut remonter à 4 250, “cela offrirait un faible espoir aux haussiers que le pire des déclins serait derrière nous.”

GROUPE D’INVESTISSEMENT SUR MESURE

Le S&P 500 a clôturé mardi en baisse de 10,4% par rapport à son récent sommet du 16 août, confirmant que “l’indice est dans la troisième étape inférieure d’au moins 10% pendant le marché baissier actuel”, indique la note sur mesure.

“Après des lectures de survente extrêmes à la mi-juin, le S&P 500 a rebondi de 17,5% jusqu’à la mi-août, mais le rallye a échoué juste en deçà” de sa moyenne mobile sur 200 jours, a déclaré la firme. Ce même mois, le message clair du président de la Fed, Jerome Powell, dans son Discours du 26 août au Jackson Hole. Wyo., symposium économique qu’il continuerait à lutter contre l’inflation grâce à une politique monétaire plus stricte tout en causant des souffrances aux entreprises et aux ménages, déclenchant une vente massive d’actions.

La crise aggravée après une lecture plus forte que prévu de l’inflation d’août basée sur l’indice des prix à la consommation, les investisseurs se demandant si le S&P 500 retestera son plus bas de juin.

Marchés baissiers passés

“Le marché baissier qui a commencé en janvier 1973 et s’est prolongé jusqu’en octobre 1974 a été assez implacable”, a déclaré Bespoke. La troisième étape inférieure a alors été particulièrement douloureuse, car le S&P 500 a chuté de plus de 37 % dans une vente qui ne s’est accélérée qu’en août de la même année après « la démission du président Richard Nixon ».

Le marché baissier de 1980 à 1982 était remarquable pour “le fait que le rallye de l’année d’après a plus qu’effacé toutes les baisses précédentes”, indique la note.

GROUPE D’INVESTISSEMENT SUR MESURE

Le marché baissier de 1987 a été aussi profond, mais rapide, s’étalant sur moins de cinq mois, a déclaré Bespoke. “Ce marché baissier était également unique en ce sens qu’il est le seul avec au moins trois jambes plus bas où chaque baisse de 10 % et plus n’a pas entraîné de creux plus bas.”

GROUPE D’INVESTISSEMENT SUR MESURE

“En dehors du crash du COVID, les marchés baissiers du 21e siècle ont été plus longs”, selon la note.

Du sommet de mars 2000 au plus bas d’octobre 2002, Bespoke a compté cinq jambes distinctes qui étaient au moins 10% inférieures avant que le S&P 500 ne touche finalement le fond. “La plupart d’entre eux étaient graves”, selon les recherches de l’entreprise.

GROUPE D’INVESTISSEMENT SUR MESURE

Plus récemment, “le marché baissier qui a commencé en 2007 comprenait cinq baisses distinctes d’au moins 15%, dont trois dépassant 25%, a déclaré Bespoke. Le rallye de 18,5% d’octobre à novembre 2008 a été le seul rebond de plus de 10% au cours de cette période où le S&P 500 a atteint un plus haut, selon la note.

“Malheureusement, pour tous les taureaux qui se sont précipités sur ce développement technique positif à l’époque, cela a fini par être une contrefaçon majeure”, a déclaré Bespoke.

Les trois principaux indices boursiers américains ont terminé en forte baisse mercredi, alors que les investisseurs ont digéré la dernière hausse importante des taux de la Fed alors qu’elle vise à maîtriser l’inflation grâce à une politique monétaire plus stricte. Le Dow Jones Industrial Average de premier ordre
DJIA,
-0,32%

a chuté de 1,7%, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique
COMP,
-1,51%

a chuté de 1,8 %.

Pendant ce temps, le S&P 500
SPX,
-0,81%

approche de son creux de 2022. L’indice a terminé mercredi en hausse de 3,4% par rapport à son plus bas de clôture cette année de 3 666,77 le 16 juin, selon Dow Jones Market Data.

Lis: La Fed prévoit un ralentissement important de l’économie et une hausse du chômage alors qu’elle lutte contre l’inflation

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