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Le Credit Suisse envisage de scinder sa banque d’investissement en trois

Le Credit Suisse a élaboré des plans pour scinder sa banque d’investissement en trois et ressusciter une “bad bank” pour les actifs risqués, alors que le prêteur suisse tente de sortir de trois années de scandales incessants.

Dans le cadre des propositions faites au conseil d’administration du groupe, Crédit Suisse espère vendre des unités rentables telles que son activité de produits titrisés dans le but d’éviter une augmentation de capital dommageable, selon des personnes familières avec les plans.

Le président Axel Lehmann a installé Ulrich Körner au poste de directeur général cet été avec un mandat pour procéder à un remaniement radical de la banque, qui a été touchée par un scandale d’espionnage d’entreprise, des fermetures de fonds d’investissement, une perte commerciale record et une litanie de poursuites judiciaires ces dernières années.

Le conseil d’administration et l’équipe de direction prévoient de dévoiler le nouvelle stratégie – qui devrait inclure des milliers de suppressions d’emplois – lors des résultats du troisième trimestre de la banque le 27 octobre.

Selon les dernières propositions à l’étude, la banque d’investissement serait scindée en trois parties : l’activité de conseil du groupe, qui pourrait être scindée ultérieurement ; une banque défaillante pour détenir des actifs à haut risque qui seront liquidés ; et le reste de l’entreprise.

“Nous avons annoncé que nous mettrons à jour les progrès de notre examen complet de la stratégie lorsque nous annoncerons nos résultats du troisième trimestre”, a déclaré le Credit Suisse dans un communiqué. “Il serait prématuré de commenter les résultats potentiels avant cela.”

Lors d’une assemblée publique interne ce mois-ci, les directeurs du Credit Suisse, Michael Klein et Blythe Masters, ont suggéré que la société pourrait offrir aux banquiers d’investissement une participation au capital de l’entreprise, ce qui était considéré comme annonçant une scission de la division. L’idée a été rapportée pour la première fois par Bloomberg, qui a également déclaré que le conseil d’administration envisageait de rajeunir sa marque First Boston pour la banque d’investissement.

Bien que les deux idées aient été lancées, elles ne sont pas considérées comme une priorité, selon les personnes connaissant la pensée du conseil.

Le conseil a discuté de la relance de l’unité de résolution stratégique pour rassembler les actifs à haut risque et les activités non essentielles qui ne correspondent pas à sa nouvelle stratégie de concentration sur la gestion de patrimoine, disent les mêmes personnes.

Le SRU – qui a été utilisé lors d’un précédent réalignement stratégique sous l’ancien directeur général Tidjane Thiam – permettrait à la banque de liquider des positions problématiques et également de détenir des activités, telles que l’unité des produits titrisés, qui ont été destinées à être cédées.

Une vente de l’activité de produits titrisés basée à New York – qui regroupe des dettes telles que des hypothèques et des prêts pour yachts, puis les revend sous forme de titres – réduirait l’engagement de capital de la banque mais priverait également la banque de l’une de ses activités les plus rentables .

Le mois dernier, les analystes de la Deutsche Bank ont ​​déclaré que les coûts de réduction de la banque d’investissement laisseraient un trou de 4 milliards de francs suisses (4 milliards de dollars) dans la position du capital du groupe en raison des coûts de restructuration, de la croissance d’autres secteurs d’activité et du renforcement de ses ratios de capital.

“La liquidation d’autres parties de la banque d’investissement et la vente de petites entreprises dans toutes les divisions pourraient aider au fil du temps, mais cela arriverait probablement trop tard pour éviter une augmentation de capital”, ont écrit les analystes de Deutsche Benjamin Goy et Sharath Kumar Ramanathan.

Mais selon des personnes impliquées dans les discussions internes, la hiérarchie de la banque cherche désespérément à éviter d’aller sur le marché pour se financer compte tenu du cours déprimé de l’action du groupe, qui est passé sous 5 SFr ces dernières semaines, son plus bas niveau depuis au moins 30 ans. La banque se négocie à un prix par rapport à la valeur comptable, une mesure de l’actif net, de 0,28, nettement inférieur à son rival UBS, qui se négocie à 1.

Le mois dernier, le Credit Suisse a été frappé par une série de révisions à la baisse par les analystes du crédit, ce qui augmenté ses coûts d’emprunt.

La banque finalise également des plans pour des milliers de suppressions d’emplois, qui pourraient affecter plus de 10% de ses 45 000 employés dans le monde, selon des personnes connaissant les plans.

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